قراران مرتقبان للفائدة في مصر وأمريكا وتأثيرهما المتوقع على سوق الذهب

رجّح سعيد إمبابي، المدير التنفيذي لمنصة آي صاغة لتداول الذهب والمجوهرات عبر الإنترنت، أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بأسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه الحالي، في ظل استمرار الضغوط التضخمية وارتفاع أسعار الطاقة، مما يقيد قدرة البنك المركزي الأمريكي على التيسير النقدي في الوقت الراهن.

دلالات تصريحات مسؤولي الفيدرالي على السياسة النقدية

أوضح إمبابي أن الأهم من قرار الفائدة نفسه هو نبرة تصريحات مسؤولي الفيدرالي حول الاتجاه النقدي في الفترة المقبلة، ومدى استعداد البنك لمواصلة التشديد إذا استمر التضخم أعلى من مستهدفه البالغ 2%، لافتًا إلى أن هذه الإشارات ستؤثر مباشرة على تحركات الدولار وعوائد السندات، وبالتالي على اتجاهات أسعار الذهب عالميًا.

تباين البيانات الاقتصادية وتصريحات السياسة النقدية

أشار إمبابي إلى حالة التباين التي تواجه الأسواق بين تصريحات مسؤولي السياسة النقدية والبيانات الاقتصادية، فبعد رفع أسعار الفائدة الشهر الماضي، صرح مسؤولون كبار بعدم وجود حاجة ماسة لاتخاذ خطوة جديدة، مما دفع المستثمرين لتقليل توقعاتهم بشأن رفع الفائدة في الاجتماع الحالي، إلا أن بيانات التضخم الأخيرة صعدت بالضغوط، بعد أن سجلت أسعار المستهلكين وأسعار الجملة في سبتمبر ارتفاعًا يفوق التوقعات، مما يدل على احتمال استمرار تباطؤ التقدم نحو استهداف التضخم.

التوازن الصعب أمام صانعي السياسة النقدية الأمريكية

وصف إمبابي الوضع بأنه يمثل معادلة معقدة بين ضرورة السيطرة على الضغوط السعرية وتجنب تشديد نقدي قد يثقل كاهل النشاط الاقتصادي، مشيرًا إلى أن المشهد الأمريكي لا يتوقف على البيانات الاقتصادية فحسب، بل يتأثر أيضًا بالتجاذبات المؤسسية المتعلقة بالسياسة النقدية وإدارة سوق السندات، في ظل التباين بين البيت الأبيض والاحتياطي الفيدرالي والخزانة الأمريكية.

تثبيت محتمل لأسعار الفائدة في مصر

على الصعيد المحلي، رجح إمبابي تثبيت أسعار الفائدة خلال الاجتماع المرتقب للبنك المركزي المصري، في ظل تحديات متشابكة تشمل ارتفاع سعر الدولار، الضغوط التضخمية، ومخاطر خروج جزء من الاستثمارات الأجنبية من أدوات الدين الحكومية، مشيدًا بأهمية تحقيق توازن بين احتواء التضخم ودعم استقرار سعر الصرف، دون تحميل الاقتصاد أعباء إضافية.

أهمية اجتماع لجنة السياسة النقدية القادمة

أشار إمبابي إلى أن استمرار تثبيت أسعار الفائدة خلال الاجتماعات الخمسة الماضية، بعد خفضها بمقدار 100 نقطة أساس في اجتماع 12 فبراير 2026، يجعل الاجتماع القادم ذا أهمية خاصة، إذ يترقب المستثمرون والمودعون والمقترضون والشركات القرار لما له من أثر مباشر على تكلفة التمويل، العائد على المدخرات، وتوجهات الاستثمار.

سوق الذهب بين تأثير الدولار وقرارات الفائدة

توقع إمبابي استمرار تذبذب أسعار الذهب في الفترة المقبلة، موضحًا أن تثبيت الفيدرالي للفائدة بنبرة متشددة قد يدعم الدولار ويضغط على الأونصة العالمية، بينما الإشارات الأقل تشددًا يمكن أن تساهم في دعم المعدن النفيس.

تعقيدات سوق الذهب المحلي

أشار إلى أن تأثير قرارات الفائدة على السوق المصرية يتشابك مع تحركات سعر صرف الدولار مقابل الجنيه، مما يجعل حركة الذهب محليًا مختلفة أحيانًا عن الاتجاهات العالمية، إذ لا يعني تراجع الأونصة بالضرورة انخفاض سعر الذهب في مصر بنفس النسبة، خاصة في ظل استمرار الضغوط على سعر الصرف.

التعامل مع قرارات الفائدة وأثرها على سوق الذهب

شدد إمبابي على وجوب اعتبار قرارات الفائدة أحد العوامل المؤثرة في سوق الذهب وليس العامل الوحيد، مؤكداً أن فهم السوق يتطلب متابعة متزامنة لمعدل الأونصة العالمية، سعر الدولار، تطورات السياسة النقدية، بالإضافة إلى المتغيرات الاقتصادية والجيوسياسية التي تؤثر في حركة المعدن الأصفر.