جولدمان ساكس يتوقع وصول سعر الدولار إلى 50 جنيهاً أمام الجنيه خلال عام توقعات جولدمان ساكس بوصول سعر صرف الدولار إلى 50 جنيهاً خلال عام 50 جنيهاً للدولار خلال عام وفقاً لتوقعات بنك جولدمان ساكس

قال بنك جولدمان ساكس إن الجنيه المصري يُتداول حالياً دون قيمته العادلة بنسبة تتجاوز 30%، وذلك بعد موجة التراجع التي شهدها في شهر أكتوبر، وفقاً لمذكرة بحثية نقلها موقع “اقتصاد الشرق”، مما يجعله واحدة من أكثر عملات الأسواق الناشئة تقييماً بأقل من قيمتها الحقيقية.

توقعات سعر الصرف ومسار القيمة العادلة

أوضح البنك أن التراجع الذي حدث في الشهر الماضي، والذي دفع الدولار لتجاوز مستوى قياسي بلغ 56 جنيهاً في 26 أكتوبر، ساهم في اتساع الفجوة بين السعر السوقي والقيمة العادلة التي ظلت مستقرة نسبياً، فيما تعافى الجنيه لاحقاً ليصل إلى نحو 53.9 جنيهاً للدولار بحسب متوسطات البنك المركزي في 5 نوفمبر.

أسباب الضغوط على العملة المحلية

عزا جولدمان ساكس هذا التراجع إلى توجه المستثمرين الأجانب نحو تسييل حيازاتهم من أدوات الدين المحلية، حيث شكلت المبيعات الشهرية الكثيفة ضغطاً إضافياً على الجنيه تفوق بكثير حجم صافي مبيعات الأجانب في البورصة المصرية، والتي بلغت نحو 2.07 مليار دولار خلال الفترة من 4 إلى 22 أكتوبر.

تحليل القيمة العادلة والمخاطر المستقبلية

حذر البنك من أن مراكز الأجانب لا تزال كبيرة، مما يفتح الباب أمام احتمالات خروج بعض رؤوس الأموال، إلا أنه يرى في تراجع هذه الحيازات جانباً إيجابياً يجعل المراكز الحالية تعكس القيمة الهيكلية الحقيقية للجنيه بصورة أوضح، معتمداً في قياسه على “سعر الصرف الفعلي الحقيقي” الذي يقارن الجنيه بسلة عملات الشركاء التجاريين لمصر بعد تعديلها لمراعاة فروق التضخم.

توصيات الاستثمار وجاذبية العوائد

يتمسك جولدمان ساكس بتوصيته بشراء الجنيه المصري، مستنداً إلى توقعات الارتفاع في قيمته والعائد الجاذب لحيازة الأصول المحلية، خاصة في حال هدوء التوترات الإقليمية التي قد تمنح العملة موجة صعود قوية، أما في حالة الاستقرار دون تصعيد كبير، فسيستمر المستثمرون في الاستفادة من أسعار الفائدة المرتفعة التي وصلت إلى 20% بعد قرار البنك المركزي الأخير، وهو ما يتجاوز معدل التضخم في المدن بنحو 6.1 نقطة مئوية.